INET – jauna vērtspapīru tirdzniecības sistēma NASDAQ OMX Ziemeļvalstu un Baltijas biržās

NASDAQ OMX Ziemeļvalstu un Baltijas biržās ieviesta jauna akciju un ieguldījumu fondu apliecību tirdzniecības sistēma - INET.

Par labāko vērtspapīru tirdzniecības tehnoloģiju pasaulē atzītā INET platforma ir NASDAQ OMX izstrādāta tirdzniecības sistēma, kas tiek izmantota akciju un citu kapitāla vērstpapīru tirdzniecībai NASDAQ OMX vērtspapīru tirgos ASV un Londonā.

2010.gada 8.februārī Ziemeļvalstu un Baltijas vērtspapīru tirgiem pielāgota INET sistēma tika ieviesta NASDAQ OMX biržās Tallinā, Rīgā, Viļņā, Stokholmā, Kopenhāgenā, Helsinkos un Īslandē.

Tādējādi visos NASDAQ OMX kapitāla vērtspapīru tirgos tirdzniecība turpmāk notiks, izmantojot vienotu tirdzniecības platformu INET.

INET ieviešana Baltijā ir būtisks posms vērtspapīru tirgus attīstībā, kas paaugstinās Baltijas tirgus likviditāti un konkurētspēju, kā arī tālāk stiprinās Baltijas vērtspapīru tirgus pievilcību vietējiem un starptautiskajiem investoriem.

Ieviešot vienotu vērtspapīru tirdzniecības platformu, ko lieto arī investori ASV, tiks būtiski atvieglota un veicināta Amerikas banku – biržu biedru pieeja Ziemeļvalstu un Baltijas vērtspapīru tirgiem.

Šī ir pirmā reize vēsturē, kad jauna vērtspapīru tirdzniecības sistēma tiek ieviesta septiņās biržās vienlaicīgi. INET ieviešana notiek, sadarbojoties NASDAQ OMX tirgus dalībniekiem, attiecīgajām vērtspapīru tirgus pārraugošajām institūcijām, industrijas organizācijām un tehnoloģiju nodrošinātājiem.

INET – tirdzniecības sistēma akcijām un ieguldījumu fondu apliecībām

Jaunā tirdzniecības sistēma INET tiks izmantota tikai tirdzniecībai ar akcijām un ieguldījumu fondu apliecībām (Īslandē arī parāda vērstpapīru tirdzniecībai). Savukārt obligāciju, parādzīmju un citu parāda vērtspapīru tirdzniecībai Baltijas un Ziemeļvalstu biržas turpinās izmantot šobrīd lietoto tirdzniecības sistēmu SAXESS.

Tirdzniecības sistēmas maiņa nemainīs kapitāla vērtspapīru (akciju un ieguldījumu fondu apliecību) izvietojumu vērtspapīru sarakstos. Kapitāla vērtspapīri Baltijas tirgū izvietoti šādos sarakstos:

Baltijas Oficiālais saraksts
Baltijas Otrais saraksts
Baltijas Ieguldījumu fondu saraksts

Vērtspapīru tirdzniecības sistēma INET

7 biržas Baltijā un Ziemeļvalstīs akciju un ieguldījumu apliecību tirdzniecībai izmantos tirdzniecības sistēmu INET
INET kapacitāte Ziemeļvalstīs un Baltijā - 7000 ziņojumi sekundē. Ja būs nepieciešams, kapacitāti iespējams palielināt līdz pat 1 000 000 ziņojumu sekundē.
250 mikrosekundes* - ātrums, kādā INET sistēma var apstrādāt ziņojumu
INET Amerikā tika ieviests 2007.gadā
160 Ziemeļvalstu un Baltijas biržu biedri (bankas un brokersabiedrības) veic izmaiņas, lai varētu uzsākt vērtspapīru tirdzniecību INET sistēmā.

*1 sekunde = 1 000 000 mikrosekundes

Jaunā tirdzniecības sistēma INET

Jauns tirdzniecības modelis

Ar INET sistēmas ieviešanu Baltijas tirgū tiks ieviests arī jauns tirdzniecības modelis, kas veidots, lai atbilstu Ziemeļvalstu un Baltijas vērtspapīru tirgu tendencēm, kā arī Eiropas vērtspapīru tirdzniecības videi, kuru regulē ES direktīva Markets in Financial Instruments Directive (MiFID).

Tirdzniecības dienas struktūra

Laiks	Tirdzniecības posms
09:00 – 10:00	Pirms - tirdzniecības sesija. Periods pirms Tirdzniecības uzsākšanas izsoles (Pre-open)
10:00	Tirdzniecības uzsākšanas izsole (Opening call / Uncross)
10:00 – 15:55	Nepārtrauktā tirdzniecība (Continuous trading)
15:55 – 16:00	Periods pirms Tirdzniecības slēgšanas izsoles (Pre-Close)
16:00*	Tirdzniecības slēgšanas izsole (Closing call / Uncross)
16:00 – 16:30	Pēc – tirdzniecības sesija (Post-trade)
16:30 - 09:00	Ārpus – tirdzniecības periods (Market closed)

* Tirdzniecības sistēmas izvēlēts laiks pēc nejaušības principa laika posmā no 15:59:30 līdz 16:00:00.

Vērtspapīru uzdevumu veidi

Limita uzdevums (Limit order) – uzdevums, kurā nosaka augstāko pieļaujamo pirkšanas cenu vai zemāko pārdošanas cenu.
Tirgus cenas uzdevums (Market order) – uzdevums pirkt vai pārdot vērtspapīrus par tirgus cenu.
Līdzsvara cenas uzdevums (Imbalance order) – uzdevuma veids, kas tiek izpildīts par līdzsvara cenu (parasti cena, par kuru iespējams veikt maksimālo darījumu apjomu) tirdzniecības uzsākšanas vai slēgšanas izsoles laikā.

Vērtspapīru uzdevumu nosacījumi

„Ar daļēji slēptu daudzumu” (Reserve orders / Iceberg orders) - uzdevuma nosacījums paredz, ka Uzdevumu grāmatā nav redzama noteikta daļa no uzdevumā norādītā vērtspapīru apjoma.
„Ar piesaistītu cenu” (Pegged orders) – uzdevuma nosacījums paredz, ka uzdevuma cena ir piesaistīta vērtspapīra tirgus cenai.
„Ar minimālu apjomu” (Minimum quantity order) – uzdevuma nosacījums paredz, ka uzdevums var tikt ievadīts Uzdevumu grāmatā, nosakot minimālo vērtspapīru daudzumu, kas jāsavieto Nepārtrauktās tirdzniecības laikā.
„Ar pilnībā slēptu daudzumu” (Non-displayed orders) – uzdevuma nosacījums paredz, ka Uzdevumu grāmatā ievadītais liela apjoma uzdevums nav redzams citiem tirgus dalībniekiem.

Vērtspapīru uzdevumu derīguma termiņi

„Nekavējoties vai atcelt” (Immediate or cancel /IOC) - uzdevumu izpilda tikai tad, ja ir iespējama tūlītēja pilnīga vai daļēja izpilde, veicot tā automātisku savietošanu; uzdevuma neizpildītā daļa tiek automātiski atcelta.
„Derīgs, kamēr tiek atcelts” (Good till Cancelled /GTC) – uzdevums ir derīgs, kamēr tas tiek atcelts.
„Dienas uzdevums” (Day order /DAY) – uzdevums derīgs līdz Tirdzniecības sesijas slēgšanai.
„Derīgs līdz noteiktam laikam” (Good till Time /GTT) – uzdevums ir derīgs līdz noteiktam laikam dienā, kurā tas ticis iesūtīts Uzdevumu grāmatā.

Vērtspapīru uzdevumu savietošanas prioritāte

Cena – prioritāte uzdevumam ar labāku cenu.
Uzdevuma redzamais apjoms - uzdevumam ar redzamu apjomu ir augstāka prioritāte pār uzdevumu ar slēptu daudzumu.
Laika prioritāte – prioritāte Uzdevumu grāmatā ātrāk iesūtītam uzdevumam.

Darījuma pušu informācijas atklāšana (Counterparty disclosure)

Uzdevumu iesniedzēju anonimitāte (Pre trade anonymity)
Noslēgto darījumu pušu atklāšana (Post trade transparency)

Svarīgākās izmaiņas uzdevumu veidos un tirdzniecības sistēmas funkcijās

Jauni uzdevumu veidi un to nosacījumi

Zemāk minētie uzdevumu veidi un to nosacījumi pieejami investoriem, ja banka iekļāvusi tos savā piedāvājumā klientiem.

Apraksts

Piezīmes

Uzdevumi ar piesaistītu cenu (Pegged order)

Uzdevuma cena ir piesaistīta vērtspapīra tirgus cenai. To iespējams piesaistīt tai pašai Uzdevumu grāmatas pusei, kurā uzdevums tiek ievadīts, pretējai Uzdevumu grāmatas pusei un Uzdevumu grāmatas vidējam punktam labākajā pirkšanas – pārdošanas cenu intervālā (Best Bid Offer).

Uzdevuma iesniedzējs var brīvi izvēlēties, cik tuvu tirgus cenai, tas vēlas piesaistīt savu uzdevumu, piemēram, 1 santīmu zem vai 10 santīmus virs tirgus cenas.

Uzdevuma cenu tirdzniecības sistēma automātiski pielāgo atkarībā no izmaiņām labākajā pirkšanas – pārdošanas cenu intervālā (Best Bid Offer).

Lai uzdevuma cenu piesaistītu cenas intervālam starp augstāko pirkšanas un zemāko pārdošanas cenu (spread), ar mērķi iegūt labāku cenas prioritāti pār labāko pirkšanas vai pārdošanas cenu, uzdevuma apjomam ir jābūt virs 50 000 EUR. Šajā gadījumā uzdevums kļūst par uzdevumu ar pilnībā slēptu daudzumu (Non- displayed order).

Uzdevums ar minimālu apjomu (Minimum quantity order)

Uzdevuma nosacījums ļauj noteikt minimālo vērtspapīru daudzumu, kas jāsavieto nepārtrauktās tirdzniecības laikā.

Šis uzdevums var tikt ievadīts tikai nepārtrauktās tirdzniecības laikā, nosakot uzdevuma derīguma termiņu - „Nekavējoties vai atcelt” un nevar tikt apvienots ar kādu citu uzdevuma izpildes nosacījumu.

Ja minimālais apjoms tiek noteikts vienāds ar visu uzdevuma apjomu, uzdevumu izpilda tikai tad, ja iespējama visa uzdevuma pilnīga un tūlītēja izpilde, savietojot to ar vienu vai vairākiem atbilstošiem uzdevumiem. Ja savietošana nav iespējama, uzdevums automātiski tiek atcelts.

Uzdevums ar pilnībā slēptu daudzumu (Non-displayed orders)

Uzdevuma nosacījums paredz, ka Uzdevumu grāmatā ievadītais liela apjoma uzdevums nav redzams citiem tirgus dalībniekiem.

Uzdevums nosaka maksimālo pirkšanas vai minimālo pārdošanas cenu.

Šī veida uzdevumi nebūs redzami Uzdevumu grāmatā. Lai kvalificētos šāda veida uzdevumam, tā apjomam jābūt vismaz 50 000 EUR (saskaņā ar MiFID liela apjoma jeb bloka darījumu limitu apjomiem).

Ja uzdevuma apjoms tiek samazināts daļējas uzdevumu izpildes rezultātā un tādējādi atlikušais apjoms kļūst mazāks par noteiktajiem bloka darījumu limitiem, uzdevums joprojām paliek neredzams tirgus dalībniekiem.

Ja uzdevums netiek pilnībā izpildīts, tas tiek ievietots Uzdevumu grāmatā joprojām kā slēpts uzdevums. Bet tās pašas cenas līmeņa uzdevumam ar atklātu apjomu ir augstāka prioritāte.

Lūdzam nejaukt šī veida uzdevumus ar uzdevumiem „ar daļēji slēptu daudzumu” (Reserve orders / Iceberg orders), kur tikai noteikta daļa no uzdevumā norādītā apjoma Uzdevumu grāmatā nav redzama.

Uzdevums „derīgs, kamēr tiek atcelts” (Good till Cancelled /GTC)

Ja uzdevums ir palicis Uzdevumu grāmatā pēc Tirdzniecības sesijas slēgšanas, tirdzniecības sistēma to atkārtoti ievieto Uzdevumu grāmatā nākošās Tirdzniecības sesijas sākumā.

Uzdevumiem netiek uzrādīts derīguma termiņš, tādējādi uzdevumi paliek Uzdevumu grāmatā „uz visiem laikiem”, izņemot pēc būtiskiem vērtspapīru notikumu gadījumiem, kā rezultātā ilgtermiņa uzdevumi tiek dzēsti no Uzdevumu grāmatas.

Uzdevumi saglabā savu laika prioritātes kārtību Uzdevumu grāmatā, pamatojoties uz uzdevuma ievadīšanas laiku.

Atkarībā no bankas piedāvājuma klientiem - investori varēs ievadīt uzdevumus, kas ir aktīvi ļoti ilgu laiku un nav nepieciešams tos atkārtoti ievadīt.

Izmainītie uzdevumu tipi un tirdzniecības sistēmas funkcijas

SAXESS

INET

Tirgus cenas uzdevums (Market order) *

Cena netiek noteikta kā šī uzdevuma nosacījums. Tirgus cenas uzdevumi SAXESS sistēmā tika savietoti ar atbilstošiem uzdevumiem dažādos cenu līmeņos, ne tikai par labāko cenu.

Tirgus cenas uzdevums INET sistēmā tiks savietots ar Uzdevumu grāmatas pretējās puses uzdevumu un izpildīts par pieejamo labāko cenu. Neizpildītais uzdevuma apjoms tiks atcelts, pat ja būs pieejami pretējās puses uzdevumi par mazāk izdevīgu cenu.

Lai uzdevumu izpildītu dažādos cenu līmeņos, ne tikai par labākās cenas uzdevuma apjomu, ir jāizvēlas Limita uzdevums (Limit order), uzdevumā norādot mazāk izdevīgu cenu nekā esošo labāko cenu tirgū.

Uzdevumu savietošana Tirdzniecības uzsākšanas un slēgšanas izsolēs

Uzdevumu savietošana Tirdzniecības uzsākšanas un slēgšanas izsoļu laikā sākas ar uzdevumu savietošanu NASDAQ OMX Riga Oficiālā saraksta akcijām (katrai akcijai sava Uzdevumu grāmata) un notiek alfabētiskā kārtībā; pēc tam seko uzdevumu savietošana Otrā saraksta akcijām alfabētiskā kārtībā.

Uzdevumu savietošana Tirdzniecības uzsākšanas un slēgšanas izsoļu laikā notiek vienlaicīgi visās Uzdevumu grāmatās.

Savietošanas perioda ilgums ir ļoti neliels, parasti tas aizņem mazāk nekā vienu sekundi laika.

Uzdevumu savietošana tiek veikta pēc sistēmas noteikta nejaušības principa.

Tirdzniecības slēgšanas izsolēs tirdzniecības sistēma pēc nejaušības principa izvēlas precīzu laiku, kad tiek savietoti uzdevumi 30 sekunžu laika posmā (no 15:59:30 – 16:00:00).

* Piezīme: Izmaiņas Tirgus cenas uzdevumā var ietekmēt komisijas maksas banku klientiem par vērtspapīru darījumiem. Lūdzam konsultēties ar bankām par izmaiņām komisijas maksās.

Atceltās funkcijas

Cenu svārstību apgabals

(Trading safeguards)

Tiks atcelts cenu svārstību apgabals, kas ir pieļaujamās vērtspapīru cenas izmaiņas +/- 15% robežās vienas tirdzniecības sesijas laikā no vērtspapīra atsauces cenas (parasti iepriekšējās Tirdzniecības sesijas pēdējā noslēgtā darījuma cena).

Līdz šim Uzdevumu grāmatā cenu drīkstēja norādīt vērtspapīra cenu svārstību apgabala robežās. Turpmāk, līdzīgi kā citās NASDAQ OMX biržās, uzdevumus būs iespējams ievadīt Uzdevumu grāmatā bez minētajiem ierobežojumiem, tomēr uzdevumam jāatspoguļo vērtspapīra tā brīža tirgus vērtība.

Jautājumi un atbildes

Vai pēc jaunās tirdzniecības sistēmas ieviešanas Baltijas investori caur vietējām bankām iegūs tiešu pieeju ASV akcijām?

Tas atkarīgs no katras bankas - biržas biedra individuāli. INET tirdzniecības platforma Ziemeļvalstīs un Baltijā neietver ASV akcijas. Tomēr tā ir tā pati tirdzniecības platforma, ko lieto ASV akciju tirdzniecībai NASDAQ OMX biržās Amerikā. INET ieviešana Baltijā biržu biedriem pieeju ASV akcijām padarīs tehniski vienkāršāku – viena tirdzniecības platforma un sistēmas interface. Lai iegūtu tiešu pieeju NASDAQ OMX ASV biržās kotētajām akcijām, jāizpilda virkne juridisku, norēķinu un citu prasību.

Vai investori un bankas no ASV tagad varēs tirgoties Baltijas tirgū?

Baltijas biržas ilgtermiņā paredz tirdzniecības aktivitātes palielināšanos. Lai tieši tirgotos Baltijas vērtspapīru tirgū ārvalstu bankām un investoriem nepieciešams nodrošināt tehnisko pieeju, kā arī izpildīt juridiskās un citas prasības, t.sk., iegūt Baltijas biedra statusu. Ar INET ieviešanu tiek būtiski atvieglota ārvalstu investoru tehniskā pieeja Baltijas tirgum (tā pati tirdzniecības platforma un sistēmas interface), tāpat tirdzniecības modelis un uzdevumi tipi ir līdzīgi tirdzniecībai NASDAQ OMX biržās ASV.

Vai visas bankas un brokersabiedrības, kas šobrīd piedāvā tirdzniecību ar Baltijas vērtspapīriem, to varēs darīt arī pēc INET ieviešanas?

INET ieviešana nav izmainījusi Baltijas biržu biedru sarakstu. Baltijas biržu biedrus iespējams noskaidrot šeit.

Vai tiks palielinātas Baltijas vērtspapīru tirdzniecības komisijas maksas?

NASDAQ OMX Baltijas biržas nepalielinās komisijas maksas par tirdzniecību biržu biedriem. Par komisijas maksu izmaiņām banku cenrāžos – lūdzu, jautājiet savam brokerim.

Papildus informācija

NASDAQ OMX Riga Tirgus pakalpojumi
+371 67212431

Mediju kontakti

Āris Dreimanis
+371 67212431
aris.dreimanis@nasdaqomx.com